来源：华尔街见闻

　　尽管特朗普宣布对巴西等国征收高达50%关税
，交易员仍无视贸易担忧。美股在科技股带动下强势上涨，但分析师警告估值已达周期高点 ，随着财报季临近，市场可能面临波动 。

　　美股在科技股带动下强势反弹
，标普500指数逼近历史高点，但恐惧与贪婪指数已发出“极度贪婪”信号 ，显示市场风险情绪高涨
。

　　周三
，据央视新闻，美国总统特朗普宣布对六个国家的关税税率。随后特朗普更是宣布对巴西征收50%关税 。尽管贸易摩擦消息不断 ，但股市交易员无视贸易担忧情绪
。标普500指数距离创纪录高点仅咫尺之遥
，大型科技股指数上涨1.1%，英伟达盘中一度突破4万亿美元市值。

　　恐惧与贪婪指数目前显示“极度贪婪 ” ，一定程度上也表明投资者风险偏好情绪占据上风 。据法国巴黎银行的数据
，包括商品交易顾问
、波动率目标基金和对冲基金在内的快速资金投资者正重新配置美股，其股票持仓指标已稳步上升至略高于中性水平 ，这为股市进一步上涨至未知领域提供了支撑
。

　　高盛集团策略师本周上调了对美股的展望
，称美国最大公司的持续强势等因素是股市可能继续走高的原因。Piper Sandler的Craig Johnson表示：

我们认为股市前景看起来乐观，即使面临新的贸易战担忧 。虽然股市可能面临一些近期压力 ，但投资者对关税头条新闻越来越麻木，转而关注趋势线（技术分析）
。

　　然而
，Ameriprise的Anthony Saglimbene警告称：

现在失望的风险已经升高，特别是在看到整体投资叙述因白宫不断发布的公告而迅速改变之后。

　　分析认为随着财报季临近 ，市场焦点将从关税消息转向企业盈利表现 。高涨的投资者预期和自4月以来的大幅上涨
，可能为市场带来一定波动。

　　科技股引领反弹，英伟达创历史新高

　　大型科技股的强劲表现推动了市场整体反弹
。

　　英伟达短暂突破4万亿美元市值 ，成为首家达到这一里程碑的公司
，标志着该股从年初因DeepSeek引发的支出担忧和贸易战压力中强势反弹。

　　自2023年初以来，英伟达股价已累计上涨超过1000% 。该公司目前占标普500指数权重的7.5% ，接近历史最高影响力水平
。据Bespoke策略师分析
，历史上大型科技股在达到各个万亿美元市值门槛后往往会延续涨势。

　　风险偏好的回升也体现在其他资产类别上 。比特币首次突破11.2万美元关口，进一步印证了投资者对高风险资产的追捧情绪
。

　　美股大涨之际警钟敲响

　　据央视新闻 ，特朗普周三公布了新一轮关税要求信函
，其中对巴西征收50%的关税税率，是迄今为止宣布的最高水平之一 ，这些关税将于8月生效。

　　特朗普在致巴西的信函中提及前总统Jair Bolsonaro的待遇问题，要求当局撤销对其涉嫌政变企图的指控 。

　　尽管贸易消息不断
，Nationwide的Mark Hackett表示：

市场已进入平静期，尽管贸易头条新闻不断涌现
。随着市场对关税消息起伏的反应变得平淡 ，下一个催化剂将是财报季。

　　他指出
，考虑到自4月以来的大幅上涨、投资者的高预期以及可能需要一段整合期，这种交接可能伴随一些波动 。

　　有分析师进一步警告称 ，当前市场估值已回到周期高点
，投资者对风险资产表现出强劲偏好
。但是在关税政策对企业盈利和消费支出的影响尚未显现之际，市场或需要更多谨慎态度。

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