炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业，及时
，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：潮峰投研

　　“为投资者创造价值
”是公募基金常被提及的使命 ，但富国基金近期却因“董事长高薪”与“基民长期亏损 ”的强烈反差
，陷入舆论漩涡 。

　　当董事长裴长江两年领取超250万元薪酬的消息曝光，旗下美女基金经理王园园管理的多只产品持续血亏的现实 ，更是让投资产生诸多质疑。

　　富国基金百亿美女基金经理王园园血亏
，多只基金陷入长期亏超20%

　　从数据来看，王园园管理的多只基金任职回报为负 ，且部分基金亏损时间跨度长
。

　　像国富远见优选混合C
，自2022年2月16日任职至今超3年，任职回报-5.93%；国富远见优选混合A同期任职回报-3.99%。

　　还有国富品质生活混合C ，2021年7月16日管理至今3年多
，回报-26.31%；国内需增长混合C，同时间段任职回报-27.82% ，亏损幅度较大 。

　　国富高质量混合自2021年6月16日管理以来，4年多时间任职回报-24.88%；国富消费主题混合C
，2021年1月18日起管理，4年多回报-29.41%
。

　　国富价值创造混合C、A ，2021年1月13日管理至今
，分别亏损-29.54%
、-27.63%。

　　但值得注意的是，国富消费精选30股票A ，2020年11月05日-2024年07月08日管理期间
，任职回报-30.94%；国富消费精选30股票C，2024年6月6日-2024年7月08日短短32天 ，就亏损-7.73% 。

　　不过
，并非所有产品都持续低迷
。例如国富内需增长混合A，王园园自2020年3月26日管理至今5年多 ，任职回报达33.35%；国富品质生活混合A
，2019年3月20日管理至今6年多，回报67.63%；国富消费主题混合A ，2017年6月16日管理至今8年多，更是取得127.61%的可观回报
，展现出一定的管理能力。

　　王园园管理的基金中，既有任职回报超127%的国富消费主题混合A ，也有亏超29%的同类产品
，这种极端分化值得深思 。

　　这背后，是投研团队对不同产品的策略执行差异 ，还是基金经理“精力分散”导致的顾此失彼？

　　这里就不得不提及一个问题
，公募基金经理“一拖多
”现象普遍，王园园同时管理多只基金 ，总规模庞大
，精力分散或影响业绩
。基金经理管理产品数量是否应设限？

　　如何平衡“规模扩张”与“业绩深耕 ”？若基金经理无法对每只产品投入足够精力，“业绩分化
”将持续上演 ，基民恐怕成为最终受害者。

　　董事长裴长江两年250万高薪
，基民亏损何解？

　　裴长江作为富国基金董事长，2022-2023年从股东海通证券处领取超250万元薪酬 。而同期 ，旗下多只基金业绩惨淡，基民亏损严重
。

　　这种“薪酬-业绩”的脱钩
，似乎违背了公募基金行业“利益共享、风险共担 ”的基本逻辑。

　　众所周知，公募基金的核心是“代客理财
” ，管理费收入依赖基金规模与业绩表现 。当基民因基金亏损不断赎回
，基金规模缩水，管理费收入本应受影响 ，高管薪酬却未体现这种关联。

　　部分业内人士质疑
，“董事长的高薪，是基于公司整体业绩 ，还是单纯的‘职位福利’？若公司旗下基金长期亏损
，高管薪酬是否应相应调整？”

　　富国基金的薪酬争议，折射出公司治理结构的隐忧
。在当前架构下 ，高管薪酬由股东决定
，缺乏对基民利益的充分考量。

　　基民作为基金的“实际出资人 ”，却无法参与薪酬决策 ，导致“高管拿高薪 、基民背亏损
”的失衡局面 。更关键的是，投资决策与薪酬激励的关联性不足
。若高管薪酬不与基金长期业绩
、投资者回报挂钩
，容易滋生“重规模扩张、轻业绩提升”的倾向。